El rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 30 años alcanzó el 5,18% el 20 de mayo, y una subasta de $25 mil millones del 13 de mayo se liquidó al 5,046% — la primera vez que los inversores en bonos a largo plazo han recibido un 5% desde 2007. El impulsor inmediato es un shock del petróleo crudo relacionado con la guerra en Irán, con el WTI por encima de $106 y el Brent a $114,44, pero la fuerza estructural subyacente es una máquina de endeudamiento del gobierno de EE. UU. que pagó casi $530 mil millones en intereses en solo seis meses y está enfrentando déficits proyectados de $2,06 billones solo para el año fiscal 2026.
Esa presión de suministro tiene una transmisión directa en las criptomonedas. Bitcoin retrocedió por debajo de $80,000 la semana pasada incluso cuando la Ley CLARITY avanzaba en el Congreso. Los ETFs de BTC al contado en EE. UU. perdieron aproximadamente 14,000 BTC en salidas semanales, rompiendo una racha de seis semanas de entradas. El volumen neto al contado en Binance colapsó de ~$50M a $6.5M; Coinbase de ~$30M a $5.7M.
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