Bitcoin'ın $80K patlaması, ABD spot talebinden ziyade vadeli işlemlerle yönlendirildi — ve veriler bunun önemli olduğunu söylüyor!

Bitcoin'ın son zamanlarda $80,000'dan $82,000'a yükselişi, sürekli negatif bir Coinbase Premium ile gerçekleşti — Coinbase'deki BTC fiyatları ile offshore borsalardaki fiyatlar arasındaki fark — bu durum, ABD'li kurumsal spot alıcıların kenarda durduğunu ve offshore traderların hareketi yönlendirdiğini gösteriyor. CryptoQuant verileri, premium'un Nisan sonundan beri negatif kaldığını ve bu ayrışmanın %5'lik bir yükseliş boyunca sürdüğünü gösteriyor.

Gerçekleşen talep, spot birikim yerine sürekli vadeli işlemlerde yoğunlaştı. CryptoQuant'ın görünür talep metriği, Nisan'daki -91,000 BTC'den bugün yaklaşık -11,000 BTC'ye yükseldi, ancak hala hafif negatif durumda — spot emilimi, arz tarafı baskısının gerisinde kalıyor. Vadeli işlemlerle yönlendirilen yükselişler, yapısal bir kırılganlık taşır: sürekli teklifler, finansman oranları değiştiğinde veya likidasyonlar zincirleme gerçekleştiğinde hızla geri çekilebilir, oysa spot emirler genellikle kitapta daha uzun süre kalır...