Tether ve USDC 'gizli hedge fonlar', $620B varlık yöneticisi uyarıyor — ve bir likidite krizi bunu kanıtlayabilir!

Union Investment'ın Tokenizasyon ve Dijital Varlıklar bölümünün başkanı Christoph Hock, Londra'daki Dijital Para Zirvesi 2026'da sert bir değerlendirme yaptı: USDT ve USDC stabilcoin değildir. Argümanı, rezerv bileşimi etrafında dönüyor. Tether, Ocak 2026 itibarıyla yaklaşık 23 milyar dolar değerinde 148 ton altın ve önemli bitcoin pozisyonları tutarak, rezerv yapısının bir fiat bazlı nakit aracından çok spekülatif bir fon gibi davrandığını gösteriyor.

Hock, USDC'nin Mart 2023'teki depeg'ine — kripto ile bağlantılı bir bankanın çöküşünün ardından token'ın %13 düşerek $0.87'ye gerilemesine — işaret ederek, bu araçların kurumsal hazine için gece nakit uzlaşması sağlarken taşıdığı felaket mark-to-market riskinin kanıtı olduğunu belirtti. Mart ayında üç ayrı durumda $0.74'e kadar bir başka depeg gerçekleşti…